日本央行無視日元大跌，周三再度無限量購債，那么有沒有能夠動搖日本央行的因素呢？

有分析指出是美元兌日元跌至130的“恐慌點”，也有分析認為是更高的通脹預期。

周三，據(jù)路透社報道，知情人士透露稱，不是疲軟的日元，而是根深蒂固的通脹預期，才可能促使日本央行進行政策調(diào)整。

美聯(lián)儲和日本央行的貨幣政策分歧推動日元貶值，日元創(chuàng)下50年最長連跌。截至發(fā)稿，美元兌日元匯率報127.9，為近二十年新高。

這引來了日本財務大臣鈴木俊一和日本央行行長黑田東彥的口頭警告，他們表示，劇烈的匯率變動帶來的經(jīng)濟損害或?qū)⒊^對出口的促進。

市場猜測，日本央行可能會調(diào)整當前的政策方針，將利率“維持在當前或更低的水平”，調(diào)整為更中性的水平，以阻止日元進一步走弱。知情人士稱，日本央行也無意干預日元下跌，此舉被認為是貨幣操縱，超出了其職權(quán)范圍，見聞此前文章也對此進行了分析。

知情人士進一步指出，日本央行調(diào)整政策的前提是日元下跌，再加上通脹持續(xù)上升，通脹預期發(fā)生明顯變化，長時間保持在其2%的目標附近。

工資增速、通脹預期至關重要

周三，日本央行以0.25%的固定利率無限量購買10年期政府債券，這是繼三月的“無限量行動”之后，4月以來的首次操作。

日本在經(jīng)歷了20年嚴重的通貨緊縮后，目前通脹只是略微加速，2月核心消費通脹為0.6%，遠低于日本央行2%的目標。

但有跡象表明，短期通脹預期正在上升。日本央行3月季度調(diào)查顯示，企業(yè)預計通脹率將達到每年1.8%，這是有記錄以來的最高預測，而衡量大型制造商產(chǎn)出的價格指數(shù)上升至40年來的最高水平。

另一項調(diào)查顯示，預計一年后房價將上漲的家庭比例創(chuàng)下近十四年新高。

日本央行資深觀察人士Naomi Muguruma預測，日本央行可能會在4月27日至28日的貨幣政策會議上稍微調(diào)整強硬的態(tài)度，并提高今年的通脹預測。由于燃油成本飆升以及過去下調(diào)手機費用的影響逐漸消退，4月份的通脹將加速至2%。

知情人士指出，日本央行是否以及何時調(diào)整政策將取決于通脹保持在2%左右的時間，以及工資和消費反彈是否足夠強勁，以使經(jīng)濟走上可持續(xù)復蘇的道路。

關鍵詞： 貨幣政策