近十年來(lái)，中國(guó)企業(yè)頻頻掀起跨國(guó)收購(gòu)，其中最著名的案例包括聯(lián)想收購(gòu)摩托羅拉移動(dòng)，海爾收購(gòu)?fù)ㄓ闷煜录译姌I(yè)務(wù)，以及吉利收購(gòu)沃爾沃，美的收購(gòu)庫(kù)卡機(jī)器人等。聯(lián)想收購(gòu)摩托羅拉移動(dòng)就不用多說(shuō)了，事實(shí)證明是一筆非常失敗的收購(gòu)；海爾收購(gòu)?fù)ㄓ眉译姌I(yè)務(wù)，代價(jià)不菲，收購(gòu)金額高達(dá)54億美元，而主要目的僅僅是為了換取北美的市場(chǎng)，顯然這也是一筆不劃算的交易。這兩筆交易的對(duì)手均來(lái)自美國(guó)，事實(shí)證明美國(guó)人相當(dāng)精明，巧包裝，挖大坑，坐等魚(yú)兒上鉤。通用電氣很早就有賣(mài)掉家電業(yè)務(wù)的想法，最早也曾經(jīng)找過(guò)美的，不過(guò)美的認(rèn)為代價(jià)過(guò)高，拒絕了這筆交易，差不多過(guò)了10年，最終才由海爾接手。

美的和吉利都是民營(yíng)企業(yè)，花錢(qián)當(dāng)然要對(duì)老板負(fù)責(zé)，所以交易非常謹(jǐn)慎。美的收購(gòu)庫(kù)卡，吉利收購(gòu)沃爾沃堪稱(chēng)十年來(lái)國(guó)內(nèi)最經(jīng)典的跨國(guó)收購(gòu)，相信大家都會(huì)認(rèn)同這個(gè)說(shuō)法。這兩筆收購(gòu)有一個(gè)共同點(diǎn)，交易方來(lái)自歐洲國(guó)家，并且都有非常嚴(yán)格的要求，比如知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，不干涉企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，保持獨(dú)立性等等，好的東西都很搶手，提一些額外的條件也是可以理解的。

從交易的價(jià)格來(lái)看，美的收購(gòu)庫(kù)卡，大約是人民幣292億元，吉利收購(gòu)沃爾沃，交易金額18億美元，大約相當(dāng)于人民幣120億元。兩家企業(yè)所處行業(yè)不同，沒(méi)有太多的可比性，僅僅從企業(yè)的盈利能力分析，沃爾沃去年?duì)I收1844億元，凈利潤(rùn)達(dá)到15.4億美元，相當(dāng)于人民幣103億元；庫(kù)卡機(jī)器人2017年?duì)I收270億元，利潤(rùn)率3%，大約是8億元人民幣。沃爾沃帶來(lái)的直接收益是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)庫(kù)卡機(jī)器人的。

美的收購(gòu)庫(kù)卡機(jī)器人已經(jīng)兩年，目前來(lái)看與美的還處于磨合期，沒(méi)有形成品牌的協(xié)同效應(yīng)。而吉利收購(gòu)沃爾沃已經(jīng)10年，沃爾沃的盈利能力日漸提升，吉利品牌價(jià)值也不同往日，根據(jù)知名品牌與戰(zhàn)略咨詢(xún)公司BrandFinance的調(diào)查數(shù)據(jù)，吉利在全球汽車(chē)品牌價(jià)值榜上排名第18，甚至超過(guò)了特斯拉，而沃爾沃排名第25。

在技術(shù)上，無(wú)論是美的還是吉利都無(wú)法直接獲取，它們共同選擇了一條道路，就是成立合資企業(yè)。吉利從新成立的合資企業(yè)那里獲得了自己想要的技術(shù)，從博越到博瑞到領(lǐng)克，吉利汽車(chē)也逐漸有了質(zhì)的改變。而美的則一口氣與庫(kù)卡成立了三家合資公司，分別涵蓋工業(yè)機(jī)器人，醫(yī)療，倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化等領(lǐng)域，同時(shí)還在順德新建生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)將國(guó)內(nèi)到機(jī)器人年產(chǎn)能提高到10萬(wàn)臺(tái)。

如果說(shuō)吉利收購(gòu)沃爾沃，是對(duì)未來(lái)十年的發(fā)展做的投資，是對(duì)企業(yè)如何做大做強(qiáng)做的布局，那么美的收購(gòu)庫(kù)卡更多是處于企業(yè)轉(zhuǎn)型的考慮，美的已經(jīng)不滿(mǎn)足于一個(gè)家電巨頭的身份，智能制造，工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)才是它未來(lái)的方向，比如新近推出到智能煮飯機(jī)器人，智能冰箱，智能醫(yī)療康復(fù)機(jī)器人等。也許10年以后，美的收購(gòu)庫(kù)卡到效應(yīng)才會(huì)真正顯現(xiàn)出來(lái)。

關(guān)鍵詞： 合資企業(yè) 盈利能力 摩托羅拉