撰文 / 倪毓平

編輯 / 楊潔

董事長被采取強制措施后，瀕臨退市的個股股價卻逆勢漲停，這樣的情形正在ST金剛上演。

近日，ST金剛發(fā)布公告稱，公司法定代表人、董事長郭留希因涉嫌違規(guī)不披露重要信息罪被公安機關依法采取強制措施，相關事項尚待進一步調(diào)查。

2月21日，在披露上述公告后，ST金剛股價卻強勢拉升了“20厘米”漲停，并在此后兩天，股價持續(xù)走高，引發(fā)了監(jiān)管關注。2月25日晚間，ST金剛表示，管理層變動并未使公司基本面發(fā)生變化，股價漲停較公司基本面偏離較大。

異常波動的股價也令ST金剛備受關注。上市十余年來，ST金剛的命運卻出現(xiàn)翻轉，由人造金剛石行業(yè)的領導者滑落到退市邊緣，面臨巨大的終止上市風險。而與此對應的，卻是日益蓬勃的人造金剛石行業(yè)與后來居上的同業(yè)者。

董事長被抓，股價卻連續(xù)走高

此前，在2月18日晚召開的緊急會議中，ST金剛已宣布免去郭留希的董事長職位，并不再代行董事會秘書職責；由董事劉淼擔任董事長、代行董事會秘書職責。在這之前，郭留希已被證監(jiān)會處罰，終身市場禁入，同時也不得在公司內(nèi)部擔任職務。

這一消息直接帶動了ST金剛的股價上揚。2月18日，ST金剛股價報收1.49元。此后幾天，公司股價從一路上漲，一度摸高至2.19元。在2月25日晚間，ST金剛股價報收2.03元，當日下跌4.25%。而這一輪股價漲勢也引起了監(jiān)管的注意，2月22日，深交所下發(fā)關注函，要求其說明股價變動是否存在公司管理運作、生產(chǎn)經(jīng)營、主營業(yè)務等基本面的重大變化；相關風險是否消除，仍未聘請2021年度審計機構的原因、具體進展和后續(xù)安排以及是否存在違反信息披露公平性原則或誤導投資者情形。深交所要求，ST金剛于2月25日前報送有關說明材料及對外披露。

2月25日晚間，ST金剛回復問詢函，表示公司管理層變動對公司管理運作、生產(chǎn)經(jīng)營、主營業(yè)務等未產(chǎn)生影響，公司基本面未發(fā)生重大變化。針對近期股價漲幅較大的情況，ST金剛稱嚴重偏離公司基本面，并提醒投資者理性投資。

但股民對管理層的變化表示看好。有投資者在互動交易平臺上表示，“恭喜董事長劉淼履新，并希望公司抓緊時間出方案，消除前任董事長的影響”。對此，ST金剛答復稱：“公司將持續(xù)做好主業(yè)，努力協(xié)調(diào)各方，竭力應對不利因素，爭取早日妥善解決問題。”

公開信息顯示，劉淼生于1970年，歷任河南山水工程造價咨詢有限責任公司總經(jīng)理、鄭州市聯(lián)創(chuàng)融久小額貸款股份有限公司董事長及總經(jīng)理；現(xiàn)任河南農(nóng)投金控股份有限公司（下稱“農(nóng)投金控”）副總經(jīng)理、鄭州華晶金剛石股份有限公司董事。值得注意的是，農(nóng)投金控也是豫金剛石的股東之一，持股比例為7.42%。這也被外界視為ST金剛將被國資接管的重要信號。

ST金剛的全稱是鄭州華晶金剛石股份有限公司，在ST之前，也被稱為豫金剛石，以人造金剛石為主營業(yè)務。2019年，其宣布巨虧51.96億元，財務危機向外界曝出。根據(jù)其2021年業(yè)績預告計算，2019年至2021年，ST金剛累計虧損金額約在74億元至79億元之間。

債務危機之外，ST金剛也面臨較大的退市風險。它在公告中表示，若經(jīng)審計的2021年期末凈資產(chǎn)為負，或追溯重述后凈資產(chǎn)為負，公司股票將被終止上市；此外，ST金剛亦指出，其尚未聘任2021年度審計機構，若其無法在今年4月30日前披露過半數(shù)董事保證的真實、準確、完整的年度報告，公司股票也將被終止上市。

中國版“施華洛世奇”隕落

公開信息顯示，豫金剛石成立于2004年12月。是一家超硬材料技術企業(yè)，擁有眾多發(fā)明專利。官網(wǎng)顯示，截至2021年底，公司累計獲得授權專利600余項，國家、省部級科學技術進步獎10項。2021年末，在深陷債務泥潭和輿論危機的情況下，豫金剛石還獲得了“2021年鄭州市引領型龍頭企業(yè)"稱號。

2010年3月，豫金剛石在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。根據(jù)當年的招股書，豫金剛石的人造金剛石銷量沖入國內(nèi)前三甲，曾與黃河旋風、中南鉆石包攬了人造金剛石行業(yè)80%以上的產(chǎn)能和市場份額。2015年，豫金剛石的股價曾高達22.11元/股（前復權），總市值超過100億元。

這家公司也曾被譽為是中國版的“施華洛世奇”。2019年，豫金剛石董事會秘書張凱曾向媒體表示，“目前公司大單晶收入占到50%-60%，消費鉆石規(guī)模已是行業(yè)最大，同時工業(yè)端產(chǎn)能近年來也獲得了快速發(fā)展。”上市當年，原董事長及實控人郭留希也憑借15億元的身價進入2010年胡潤富豪榜。

然而，隨著其財務巨虧消息的曝出，豫金剛石也從行業(yè)領導者的位置，滑落到退市邊緣。

“2016年定增募集資金45.88億元，是一切的源頭?！?021年，郭留希在采訪中回溯過往時表示，“我自己參與定增10億元，還有其他各方定增的錢，都是借來的，其他各方都要求我、我的家人或者上市公司給予擔保。不擔保，他們不會參與定增?！?/p>

郭留希說，由于多筆擔保存在重復和交叉，也引發(fā)了一系列債務。這類案件自2016年定增開始出現(xiàn)，2017年至2019年逐漸增多。

上述提及的定增舉動與公司的“年產(chǎn)700萬克拉寶石級鉆石”項目有關。2015年，豫金剛石擬募資不超過47.88億元，用以突破人造大單晶金剛石的產(chǎn)能限制。在募集資金的分配上，43億元將用在這個項目上，5億元則用作補充流動資金。根據(jù)規(guī)劃，項目建設期為4年，預計年均稅后凈利潤為8億元。

但項目并未按照預期計劃進行。2019年，豫金剛石表示，因產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)及配套服務支撐不足，成本管理面臨較大挑戰(zhàn)，同時加上外部環(huán)境及控股股東流動性風險等因素，“年產(chǎn)700萬克拉寶石級項目”終止，剩余的募集資金9.99億元將永久補充流動資金。

隨著項目流產(chǎn)，公司定增擔保及經(jīng)營中的財務問題全面爆發(fā)。證監(jiān)會在之前的通報中指出，該公司“2016年至2019年，財務信息披露嚴重不實。一是連續(xù)三年累計虛增利潤數(shù)億元，二是未依法披露對外擔保、關聯(lián)交易合計40億余元。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在上述期間，實際控制人累計占用上市公司資金23億余元”。

具體來看，2017年至2019年，豫金剛石通過與旗下子公司虛構飾品類、非飾品類的銷售交易及股權轉讓交易，虛構采購交易等方式，虛增存貨、固定資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)等方式虛增營業(yè)收入和利潤總額；與此同時，豫金剛石通過虛構采購業(yè)務、支付采購款、賬外借款及開具商業(yè)匯票等形式向?qū)嵖厝思捌潢P聯(lián)方提供資金，涉嫌未按規(guī)定披露非經(jīng)營性占用資金關聯(lián)交易，導致2016年至2019年年報中存在重大遺漏。

而這些資金款項多流入了郭留希及其關聯(lián)方的手中。例如，監(jiān)管部門披露，自2017年起，豫金剛石與河南林川建筑工程有限公司（下稱“林川建筑”）簽訂工程施工合同，施工標的為豫金剛石年產(chǎn)700萬克拉寶石級金剛石項目及其他工程。2017年至2019年，豫金剛石累計向林川建筑支付款項2.11億元。其中，豫金剛石于2018年支付的8362.27萬元通過林川建筑轉移至郭留?？刂频你y行賬戶。

總體來說，2016年至2019年，豫金剛石的實控人及關聯(lián)方分別對上市公司形成非經(jīng)營性占用資金1.37億元、6.01億元、21.62億元、2.68億元，占當年披露的凈資產(chǎn)比例為2.07%、8.79%、31.01%、14.92%。

2021年12月，ST金剛披露稱，林川建筑以債權人的身份向河南省鄭州市中級人民法院申請?zhí)幚鞸T金剛的破產(chǎn)重整。ST金剛表示，截至公告披露日，公司尚未收到法院對債權人申請公司破產(chǎn)重整事項的受理裁定書，該申請能否被法院正式受理、公司是否進入重整程序尚存在重大不確定性。

新勢力崛起

ST金剛前途未卜，但從整體來看，人工鉆石市場還方興未艾。

作為超硬材料的重要部分，人造金剛石是新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)之一，其終端發(fā)展可分為工業(yè)領域和時尚消費領域兩大方向。在工業(yè)領域，人造金剛石也應用在材料加工、電子電器、裝備制造、國防軍工等高科技領域；在消費領域，可作為天然鉆石的替代，在佩戴飾品、工藝裝飾和藝術收藏中廣泛應用。

當前，天然鉆石的供應量正在收縮。AWDC和貝恩咨詢發(fā)布的《2019年全球鉆石行業(yè)報告》顯示，全球天然鉆石供應量將從2021年開始以每年約8%的降幅持續(xù)性大幅下滑，并且近幾年天然鉆石供應量下滑趨勢將因Argyle、Diavik和Ekati等供應萎縮而進一步加劇。而隨著社會經(jīng)濟和消費者水平不斷提高，全球培育鉆石產(chǎn)量年均增長率將保持在 15%-20%，2030年培育鉆石產(chǎn)量規(guī)模將達到1000萬克拉至1700萬克拉。

東吳證券發(fā)布研報稱，工業(yè)金剛石和培育鉆石同為人造金剛石的主要產(chǎn)品，在培育鉆石滲透率快速提升、上游設備商壓機供應有限導致上游整體產(chǎn)能有限的情況下，培育鉆石擴產(chǎn)一定程度上壓縮了工業(yè)金剛石產(chǎn)品，工業(yè)金剛石或同樣面臨漲價。財通證券測算指出，預計2025年全球培育鉆石飾品市場空間可達到100億美元。

2000年以來，中國成為全球金剛石生產(chǎn)和消費大國，貢獻了世界總產(chǎn)量的90%。河南地區(qū)成為人造金剛石的“黃埔軍?！?，培育了諸如力量鉆石、中兵紅箭、黃河旋風等行業(yè)頭部公司。

從目前的業(yè)績披露情況看，頭部企業(yè)的業(yè)績?nèi)猿尸F(xiàn)普漲走勢。根據(jù)公告，2021年，黃河旋風扭虧為盈，凈利潤約為4100萬元；力量鉆石盈利7299.68萬元，同比增長217.14%~234.95%；中兵紅箭盈利則為2.74億元，較上年同期增長63.90%~78.47%。

對于業(yè)績預增的大幅增長，力量鉆石解釋稱，培育鉆石產(chǎn)品銷售占比增長較大，以及募投項目陸續(xù)投產(chǎn)，培育鉆石和金剛石單晶產(chǎn)能穩(wěn)步增長。同時，市場供應緊張，銷售價格明顯上升。

相比于行業(yè)前輩在二級市場中的沉浮，去年9月登陸深交所的力量鉆石則頗受資本青睞。其以20.62元的發(fā)行價上市，上市首日，股價迅速暴漲11倍，成為人造金剛石領域中最“值錢”的一支股票。目前，力量鉆石每股已超284元。

（圖片來源：力量鉆石官方公告）

股價遙遙領先背后，力量鉆石也享受了較多的政策扶持。根據(jù)公告，2021年12月末，力量鉆石已通過了高新技術企業(yè)的認定，2021年至2023年，將繼續(xù)享受國家關于高新技術企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，按照15%稅率繳納企業(yè)所得稅。根據(jù)其招股書，2018年至2020年，力量鉆石獲得的政府補助、賠償款、稅收優(yōu)惠等合計約為3410.3萬元、1145.21萬元、1891.06萬元，占凈利潤的比例分別為47.29%、18.14%和25.91%。

連年虧損、走到退市邊緣的ST金剛公司內(nèi)部也仍未放棄。公司近日在深交所互動平臺回答投資者提問時表示，將繼續(xù)推進債務重組和根據(jù)法院裁定推進重整工作，爭取盡早化解風險。新股東走到臺前后，公司是否還將迎來新的發(fā)展機會，仍是個未知數(shù)。

關鍵詞： 豫金剛石 人造金剛石 天然鉆石